汇川技术竞争力分析(分析汇川技术)

中国目前是世界上最大的。

工业机器人应用市场,随着人口老龄化和产业智能化的趋势,

工业机器人

应用广阔场景,产业规模快速增长,2021年国内产业

机器人产量同比增长50%左右。近日,工信部主要领导表示,将全面实施《“十四五”机器人产业发展规划》,加快机器人产业高质量发展。在专题文章《机器人跑道崛起》的前两篇文章中,我们分析了行业现状和前景,以及行业龙头埃斯顿(002747)的基本面情况。SZ)。本文是第三篇,分析汇川科技(300124。SZ),另一个行业龙头。公司简介汇川科技主要为装备自动化/生产线自动化/工厂自动化提供变频器、伺服系统、PLC/HMI、高性能电机、传感器、机器视觉等工业自动化核心部件和工业机器人产品,为新能源汽车行业提供电驱动电源系统,为轨道交通行业提供牵引及控制系统。结合公司产品和行业应用,公司业务主要分为通用自动化业务板块、电梯业务板块、新能源汽车业务板块、工业机器人业务板块、轨道交通业务板块五大板块。行业地位方面,经过近20年的努力,公司已经成为中国工控/电梯/新能源汽车行业的领军企业。按行业市场份额排名,公司各项业务产品市场份额均位居国内前列:据瑞产业统计,2022年上半年,公司通用伺服系统国内市场份额约为21.6%,市场份额排名第一(前四名厂商和市场份额分别为汇川,21.6%;西门子,10.1%;松下,8.7%;安川,7.7%);低压变频器产品(包括电梯专用变频器)在中国的市场份额约为14.8%,前三名(第一、二名厂商和市场份额分别为:

abb,15.7%;西门子,15.7%),份额居国产品牌之首;我国小型PLC产品的市场份额约为10.7%,排名第二(第一、三位厂商及市场份额分别为:西门子,39%;三菱,10.1%),份额居国产品牌之首。从市场份额数据可以看出,公司业务在国内市场份额排名前列,主要竞争对手为国际厂商。在工业机器人领域,根据瑞工业的统计,2022年上半年,公司工业机器人在中国市场的份额为5.7%,排名第六;在…之中

scara机器人在中国市场的份额为17.5%,排名第二,在国产品牌中排名第一。公司对工业机器人产品充满信心,称:“随着人工成本的增加和机器换人的发展趋势,公司工业机器人业务将迎来良好的发展机遇。公司工业机器人业务已实现盈利,属于成长型业务”。亮点分析从归母收入和净利润来看,汇川科技近年来收入和利润不断增加,今年上半年再次大获成功。2022年中报显示,公司今年上半年营业收入103.97亿元,归母净利润19.75亿元。今年上半年的收入和净利润已经超过去年全年的一半,今年的业绩很可能再创新高(2021年营收179.43亿元,归母净利润35.73亿元)。

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盈利能力环比改善:上半年公司综合毛利率为36.37%,同比下降1.95个百分点,但2022Q2单季度毛利率环比同比上升0.31/3.34个百分点至37.91%。此外,从单季度销售的毛利率来看,这一指标已经从2021Q4的底部连续两个季度得到改善。从上半年的业务亮点来看:1。工控业务快速增长,PLC增速亮眼。虽然工业自动化整体市场增长乏力,但锂电池、光伏、风电、半导体、食品饮料行业保持良好增长态势,为公司PLC、伺服系统、变频器等产品提供了良好的增长动力。2022年上半年,公司通用自动化业务实现收入56.38亿元,同比增长26.24%,其中通用变频和通用伺服业务分别实现收入19.19/23.23亿元,同比增长25%/22%。PLCHMI业务收入6.71亿元,同比增速超过107%,其中2022Q2增速超过126%。行业地位方面,上半年,公司通用伺服系统国内市场份额继续提升至21.6%,位居国内第一。PLC大量切入高端应用。上半年订单增长超100%,小PLC份额10.7%,全国第二。公司认为,在机器换人和工厂自动化/智能化的大背景下,公司的变频器、伺服系统、PLC等产品仍有较大的增长空间。2.上半年新能源汽车业务快速增长。公司新能源汽车产品包括:电驱动系统(电机、电机控制器、电驱动总成)和电源系统(DC/DC、OBC、电源总成),主要为新能源乘用车和新能源商用车(包括新能源客车和新能源物流车)提供低成本、高质量的综合产品解决方案和服务。2022年上半年,新能源汽车行业产销分别达到266万辆和260万辆,同比分别增长118%和115%,电动化比例达到21.6%,为公司新能源汽车业务提供了良好的发展空间。受益于新能源产业的高增长,公司新能源汽车电驱动总成、电控、电机、动力总成等产品和解决方案不断得到国内外一流客户的认可,市场地位进一步提升。据NE时代统计,公司2022H1新能源乘用车电机控制器产品在中国市场的份额为9.3%,公司电机控制器产品份额在第三方供应商中排名第一;公司新能源乘用车的电驱动总成在国内的市场份额为5.4%,排名第五;公司新能源乘用车电机产品占中国市场的4.9%,排名第五。业绩方面,上半年新能源汽车业务实现营收20.09亿元,同比增长121%。此外,公司常州工厂一期工程已投入使用,二期工程已开工建设,为新能源汽车业务的快速发展提供了产能保障。3.工业机器人业务有增长空间。上半年,公司工业机器人产品出货量超过9000台,实现快速增长,业务销售收入2.66亿元,同比增长39%。在公司内部运营上,启动南京工厂项目,以匹配业务快速增长带来的产能需求。民生证券认为,随着人力成本的增加和机器换人的发展趋势,公司工业机器人业务有望迎来良好的发展机遇。今年上半年,汇川科技电梯业务实现销售收入22.06亿元,同比下降8.62%。公司解释称,受房地产市场和疫情影响,电梯行业市场需求下降,对公司相关业务产生较大影响。其中,上海百世的业务受影响最大,交货

从产品收入结构分析,汇川科技与埃斯顿最大的区别在于其主要收入来源在于通用自动化,通用自动化是工业控制的龙头,工业机器人属于汇川科技的“成长型业务”。从今年上半年的业绩来看,其单季度毛利率已经连续三个季度改善,尤其是2022Q2。从业务产品来看,今年上半年PLCHMI业务表现亮眼,新能源汽车业务增长较快,工业机器人业务有增长空间。但受房地产景气的影响,上半年公司电梯收入有所下降。国信证券认为,公司是国内领先的工控公司,长期受益于智能制造和产业升级的大趋势。短期来看,在工业自动化需求压力下,表现出较强的增长韧性,维持“增持”评级。

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