小米扫拖一体机器人与石头g 10(石头科技上市第二天股价)

作者：林洛栩

出品：全球财说

曾经的“千元股”Roborock已经不再看好其股价。

截至3月7日，Roborock报收于564.50元/股，盘中再次创下52周新低，低至552.32元/股，已逐步回到2020年暴涨的初始水平。

这与其2021年业绩报告和股东再次大幅减持有直接关系。

业绩变脸，扣非负增长 股价不断刷新52周最低价

此前，Roborock发布的业绩报告显示，2021年，Roborock实现营业收入58.37亿元，同比增长28.84%；归属于公司的净利润14.02亿元，同比增长2.4%。

相比归属于净利润的小幅增长，扣非净利润更是尴尬下滑，全年达到11.9亿元，同比下降1.52%。

对于业绩下滑，Roborock表示，诸多因素导致全球运输能力不足，出现了集装箱停滞、跳船、运输周期不畅等多种情况。

103010查阅历年财务报告发现，海外收入确实在Roborock中占了很大比重，国际运输不畅可能影响很大。

以2020年为例，Roborock海外营业收入同比增长221.33%，达到18.68亿元，占总营收的40%以上。

图片来源：Roborock 2020年度报告

值得注意的是，在2020年年报中，Roborock曾表示，随着公司逐步拓展自有品牌销售渠道，海外线上B2C模式和线下经销商模式销售额大幅增长，仅2020年海外营收同比增长221.33%。

也就是说，随着国际运输成本的快速增长，刚刚扩张了两年左右的Roborock海外B2C模式遇到了瓶颈。直接影响下能不能增长就不说了，甚至可能出现不增反减的情况。

市场之所以对Roborock的业绩如此失望，主要是因为上市前和上市第一年的辉煌业绩增长。

数据显示，2017年至2020年，Roborock营业收入同比增长510.95%、172.72%、37.81%和7.74%，归属于净利润同比分别增长696.05%、359.11%、154.52%和74.92%；扣非净利润同比分别增长902.28%、406.55%、65.11%和59.71%。

从数据可以看出，2020年，Roborock的营业收入增长将会非常缓慢，但净利润仍有增长空间，这一点未能引起更多投资者的关注。

上市才两年，业绩就从上市前的强劲增长到缓慢增长，现在又到了负增长，业绩大变样。

在业绩增长乏力的情况下，Roborock的股价开始逐渐下滑，每天都在刷新52周以来的最低价。

2月25日，也就是业绩报告发布的第二天，Roborock的股价在开盘时一度跌至近13%，此后7个交易日的大部分时间也呈下跌趋势。

图片：选择

作为众所周知的“千元股”，2021年6月，创下1492.94元/股的历史最高价。现在564.50元的股价已经不是“腰斩”那么简单了，最高的时候跌了60%多，市值不到400亿。

然而，即使在这种情况下，仍然有大量的券商基于买入或增持进行评级。中信证券甚至喊出了1000元的目标价，CICC、国泰君安、安信证券也将目标价定在800元以上。

回到2022年1月，多家券商给出了超过1000元的目标价，而中信证券更是一度喊出了150元/股的高目标价，当天Roborock收盘价为828元。

2020年2月21日，Roborock以271.12元的发行价登陆科技创新板，随后直至2020年9月前夕，股价徘徊在320元至450元之间。

9月，Roborock股价开始爆发，一路攀升，2021年1月26日达到1262.62元/股的阶段性高点。经过震荡回调，于6月21日达到历史高点1492.94元/股。

回顾Roborock的股价爆炸，会发现有机构群体、投机等多种因素。

比如2020年三季度末，共有55只基金持股，但

然而，就在基金机构进进出出的时候，景顺长城基金的杨却对Roborock青睐有加，自始至终坚持持有，并经常位列前十大流通股东。

与小米“爱恨情仇”成隐患 市场不断挤压，后起之秀反超

Roborock二级市场波动，除了业绩因素，大股东的持续减持也必然有关系。

业绩报告发布的同一天，Roborock也发布了减持公告。公告显示，雷军控制的天津金米、Roborock董等8名股东拟减持不超过10.752%。

若以当日股价663.81元/股计算，上述股东减持股份对应市值接近50亿元。

资料显示，天金米为小米生态链企业投资平台，石器时代为Roborock员工持股平台，万、王选、为公司董事。

也就是说，无论是小米系，还是Roborock的核心员工，都在业绩报告发布的关键时间节点选择了减持。

值得注意的是，自2021年2月上市锁定期一年期满以来，各股东从未停止减持Roborock，小米公司天津金米也多次减持。

当时，2021年2月22日，解禁收盘后，Roborock发布公告称，顺为资本、天金米、资本、创投、董等十名股东拟合计减持不超过11.10%股份，预计套现超过70亿元。

上市之初，雷军旗下的顺为资本和天津金米分别持有Roborock和8.89%的股份，为第二和第三大股东。

最新数据显示，顺为资本持股8.87%，天津金米持股6.87%。

起初，Roborock是作为小米产业链公司进入大众视野的，“小米”二字是其备受关注的原因之一。

此后，2016年Roborock的第一款产品是米家智能扫地机器人，为小米定制。

不可否认，Roborock和小米成就了彼此的成功。小米以资金实力帮助Roborock度过早期创业困境，而Roborock不负众望，成为小米生态链第三家上市公司，也是第一家a股上市公司。

但另一方面，Roborock和小米并不是简单的谁抛弃了谁，而是一个逐渐偏离距离的过程。

首先，Roborock不愿意只做代工业务，2017年9月开始推广自有品牌，让公司可以直接与小米竞争。

“去小米化”成为Roborock上市后决心完成的任务之一。2016年至2018年，与小米的交易金额分别占其主营业务收入的100%、90.36%和50.17%，逐年下降。

到2021年上半年，Roborock自主品牌产品的销售份额已成功提升至98.23%。

当时2020年营业收入下降也是米家扫地机器人订单减少造成的，但自身产品较高的毛利率也保持了利润的快速增长。

然而，Roborock需要面对的是国内市场日益激烈的竞争，老牌厂商难以抢夺市场份额，后起之秀也成为了巨大的威胁。

根据奥维云网的数据。com，科沃斯近两年一直保持领先地位，零售额占比超过40%。同时小米和四通分列二三位。

这两年科沃斯、小米、四通的零售额占比变化不大，但增长有限。而依靠KOL带货的菜鸟云鲸异军突起，从无到有拿下了2020年超10%的市场份额。

不出所料，2021年，除了科沃斯进一步扩大线上市场份额，云鲸线上市场份额超过Roborock。

即使不断被超越，Roborock的销售费用仍在上涨，从2019年的3.54亿元上涨至2020年的6.2亿元，2021年上半年再次上涨23.01%至2.91亿元。

销售费用中，广告和营销费用占比最大，仅2020年就要花费3.18亿元。毕竟，2020年3月，Roborock官方宣布肖恩肖(Sean Xiao)为代言人。

t-align:左；从目前扫地机器人整体发展趋势来看，全渠道高端占比大幅提升，2022M1线下高端占比达到71.1%，线上高端占比过半，远高于其他家电。

高端扫地机器人定位在3500元以上。各平台三八节促销数据显示，科沃斯、Roborock、海云等多家天猫旗舰店的产品月销售额均在3500元以上。

对于扫地机器人企业来说，加大研发力度是一个必然的发展过程。努力。随着市场不断被挤压，Roborock出海的选择并不顺利。至于《全球财说》未来的发展，我们会继续关注。

原标题： Roborock与小米的“爱恨情仇”:扣非净利润负增长，52周最低股价不断被刷新。