国内机器视觉企业凌云光成功登陆科创板

7月6日,国内机器视觉企业凌云光技术股份有限公司(股票简称:凌云光)成功登陆科创板,本次募资总额为19.74亿元,截至收盘,凌云光股总市值为153.36亿元。

国内机器视觉企业凌云光成功登陆科创板

凌云光本次发行募集资金扣除发行费用后的净额全部用于以下项目:

国内机器视觉企业凌云光成功登陆科创板

迄今,凌云光已深耕机器视觉产业链将近20年,以光学创新为基础,长期从事机器视觉及光通信业务,战略聚焦机器视觉业务,自研形成了光学成像、智能软件、智能算法与精密控制四大技术平台,为客户提供核心视觉器件、可配置视觉系统与智能视觉装备等产品与解决方案。

2022 H1收入和净利润增幅收窄

2019年-2021年,凌云光营收分别为14.31亿元、17.55亿元、24.36亿元;净利润分别为0.39亿元、1.31亿元、1.73亿元。

2022年1-3月,在国内疫情与国际供应紧张的双重影响下,凌云光仍然实现了营业收入5.26亿元,同比增长26.00%,营业收入增长的原因主要系:1)受益于新能源、科学图像、立体视觉和新型显示行业快速发展,下游客户需求增加;2)来自可配置视觉系统、智能视觉装备等产品收入增长较快,凌云光2022年1-3月自主业务收入实现超过60%的同比增长。

2022年1-3月,凌云光净利润-1,607.52 万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润-1,753.93 万元,较上年同期净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润亏损程度分别减少 40.78%、39.22%。

公司预计2022年1-6月可实现的营业收入为11.74亿元至14.35亿元,同比增长3.32%至26.27%;2022年1-6月预计可实现的扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东净利润为0.56亿元至0.72亿元,较去年同期相比,增长率为3.16%至33.50%。

公司预计2022年上半年收入和净利润增幅收窄,主要原因包括:1)受新冠疫情影响,公司部分产品的交付存在延迟;2)受国际“缺芯潮”影响,公司部分国外原材料供应出现一定程度紧缺,影响了公司部分产品的生产与交付进度;3)公司持续布局自主业务和面向未来的赛道,大力拓展机器视觉新市场,招聘了较多的研发人员和销售人员,2022年1-6月所支出的研发费用和销售费用增长率预计均高于营业收入增长率。

机器视觉+ AI +自动化:厚雪长坡的赛道

在机器视觉产业链上,凌云光一方面坚持自主研发系统和装备,另一方面坚持自主研发软件、算法与器件,建立技术平台,积极推进核心技术自主研发。

国内机器视觉企业凌云光成功登陆科创板

在消费电子领域,凌云光长期服务于苹果公司、华为、小米的产业链,与鸿海精密、瑞声科技、歌尔股份等业内领先的电子制造厂商建立了长期稳定的合作关系;在新型显示领域,公司产品广泛应用于京东方、华星光电、天马、维信诺、无锡夏普、群创光电等行业领先客户的面板产线;在印刷包装领域,公司是国内标签、软包装、纸盒包装等市场的主流供应商,产品已销往超过 15 个海外国家和地区;在新能源领域,公司产品广泛服务于福莱特集团、宁德时代、信义集团等行业龙头。

报告期内,凌云光机器视觉业务前五大客户的合计销售收入金额分别为 15,971.88 万元、20,520.74 万元和 42,477.39 万元,占当期主营业务收入的百分比分别为 11.17%、11.69%和 17.44%。

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值得一提的是,凌云光从2016年开始成为苹果公司在机器视觉领域的优选短名单供应商,2020年度及2021年度,凌云光向苹果公司的直接销售、间接销售,以及苹果产业链设备商自主决策采购发行人产品,三者合计分别约为1.6 亿元和1.9亿元。

此外于2020年7月,凌云光获得富联裕展(系工业富联孙公司)投资 2.5亿元。截至招股说明书签署日,富联裕展持有凌云光发行前5.64%的股权。此外,凌云光与富联裕展共同成立了富联凌云光,双方进一步开展合作。凌云光向鸿海集团及其下属企业销售的产品均由其自用。

凌云光招股说明书显示,工业领域(消费电子与其他制造业)可配置视觉系统产品给机器植入“眼睛”和“大脑”,智能视觉装备在其基础上增加了结构本体和自动控制部件,实现检测/生产工艺的控制和执行,给机器又植入了受大脑控制的“肌肉”和“四肢”,最终形成“手”、“眼”、“脑”协同的智能化设备。工业领域可配置视觉系统和智能视觉装备产品均主要应用在生产线上,服务于工业领域的生产智能化。

国内机器视觉企业凌云光成功登陆科创板
国内机器视觉企业凌云光成功登陆科创板

过去十年是中国机器视觉行业快速发展的十年,经过一段时间的普及与推广,机器视觉应用范围逐渐扩大。目前,机器视觉的应用范围已从最初的消费电子等领域,逐步拓展至印刷包装、汽车、运输、医疗等领域。预计未来,除了传统的应用领域外,在 AI、自动驾驶、人脸识别等新兴技术兴起的带动下,机器视觉将进一步拓宽应用领域。

相比 2D 机器视觉,3D 机器视觉具有显著优势,例如测量速度快、精度高、抗干扰能力强、操作简便等,能有效解决 2D 机器视觉对于高度、厚度、体积、平面度等测量因素缺失的问题。3D 视觉技术的突破,将进一步推动视觉技术在高端场景的应用,传统的 2D 机器视觉将快速向 3D 机器视觉升级,推动机器视觉市场持续增长。

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与国外同行仍存不少差距

尽管机器视觉+ AI +自动化滑出了一条厚雪长坡的黄金赛道,但中国机器视觉行业起步较晚,与国外同行仍存不少差距。

国外机器视觉厂商具有较强的设计、研发和制造能力,视觉系统领域长期由基恩士、康耐视等厂商主导,最早国内厂商主要代理国外厂商的机器视觉产品。随着技术与经验的积累,部分国产厂商开始推出自主品牌的产品,且国内厂商能够提供本地化的定制化服务,供货周期较为灵活,市场份额逐年增长。

2021年,凌云光机器视觉业务的营收规模为15.11亿元,国际领先的机器视觉公司康耐视 2021财年和基恩士2021财年的营业收入分别约为66.91亿元和323.42亿元,收入规模差距较大。

此外,在系统化的管理水平,特别是在研发管理方面,中国机器视觉企业与国际领先企业存在一定差距。康耐视2021财年研发费用占比为13.05%,截至2019年12月底,康耐视在全球范围内拥有686项专利,并有514项专利正在申请中(康耐视2020年及2021年报未披露最新专利数量),而凌云光同期研发投入占比相对较低,专利数量仍有不少差距。

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资料来源:可比公司定期报告;

注 1:数据按照各财年央行中间价平均汇率折算;

注 2:除大恒科技和奥普特外,其他可比公司未精确披露机器视觉业务部分收入,营业收入均为公司全部业务总营业收入;

注 3:基恩士数据为 2022 财年业绩快报数据(2021 年 3 月 21 日至 2022 年 3 月 20 日);

注 4:奥普特营业收入仅涉及机器视觉收入,具体包括光源、光源控制器、镜头、相机、视觉控制器和配件收入;

注 5:大恒科技的机器视觉业务由机器视觉组团承揽。根据 2021 年年报披露,大恒科技机器视觉组团包括中国大恒(集团)有限公司图像分公司、中国大恒(集团)有限公司图像事业部、中国大恒控股子公司北京图像视觉有限公司及其下属子公司青岛恒纺视觉科技、河北天昱恒、中国大恒控股子公司苏州图锐智能科技、苏州恒视智能科技、深圳恒志、上海昊邦及合营公司潍坊天恒;

注 6:精测电子营业收入包括信号检测系统、AOI 光学检测系统、OLED 调测系统、平板显示自动化设备、半导体业务、新能源业务和其他业务;

注 7:华兴源创营业收入包括检测设备、治具及配件、组装设备和其他业务;

注 8:ISRA VISION 数据为 2020 财年数据(2019 年 10 月 1 日至 2020 年 9 月 30 日),ISRA VISION 已于 2021 年 9 月退市,未披露 2021 财年数据;

注 9:上述发行人营业收入仅包括机器视觉领域自营业务收入,即可配置视觉系统与智能视觉装备两部分的营业收入。

上述可比公司中基恩士、康耐视、奥普特主要提供视觉器件和可配置视觉系统产品,主要覆盖消费电子领域;大恒图像除提供视觉器件产品外,还提供部分智能视觉装备产品;Young Woo DSP、精测电子、华兴源创和 ISRA VISION 则主要提供智能视觉装备产品,分别主要聚集在某个应用领域。凌云光提供视觉器件、可配置视觉系统和智能视觉装备等多种产品,覆盖新型显示、消费电子、印刷包装、新能源等多个应用领域。

总体而言,凌云光发展迅速,已经成为国内机器视觉领域的主要企业之一,但是与境外的龙头企业相比,公司在业务规模、国际市场影响力等方面仍存在一定差距,特别是在境外市场,公司的销售规模较小,拓展能力有待提高。

对于中国机器视觉行业来说,当前正处于快速发展阶段,行业内企业需要投入大量资金。首先,为了实现多场景产品的快速落地,需要企业投入大量研发投入,进一步夯实应用层人工智能算法与软件工程化,改善产品通用性;其次,企业还需进行大量的前沿技术研究,持续加大在光学成像与人工智能算法等领域核心层的研发力度;最后,面向未来智能工厂的数字化、柔性化,客户需要更加集成的产品与服务,企业需要在企业级工业软件与管理软件进行更加广泛的业务布局,支撑战略客户对数字化运营的各层次需求。

*文章截图均来源于凌云光招股书

文章来源:高工机器人

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