券商喊出3.7港元目标(广发证券股价涨56%现报1166港元)

近日,广发证券发布研报称,给予微创机器人-B“买入”评级,2021-23年预计营收1/40.25/278.39万元,按照绝对估值法对应合理价值为78.58港元/股。

截至今日收盘,微创机器人股价55.5港元,市值532.02亿港元。如果股价达到78.58港元/股,市值为753.26亿港元。

广发证券主要观点如下:

第一,公司机器人布局全面,团队实力雄厚。

该公司的三款旗舰产品Tumai和Honghu正处于注册审批阶段,而蜻蜓Eye最近已获得批准。此外,该公司还在不同阶段开发六种产品,这是全球行业中唯一一家拥有五种主要且快速增长的外科专家产品组合的公司。公司的高级管理团队是强大的,包括许多优秀的研发人员;d、业务推广和供应链,且过去有丰富专业经验,如中国空间技术研究院、通用汽车集团、直观复星。

第二,Tumai腹部机器人有望很快获批。

腹腔机器人作为一种精密设备,制造难度大,对精度、灵活性和安全性要求高。泌尿外科适应症公司预计Q1将于明年获批,普通外科和妇科等适应症也已进入临床。目前国内外专利141项,正在申请专利280项,专利布局全面。根据公司在招股书中披露的信息,与临床试验结果相比,图迈和达芬奇在主要有效指标和不良反应方面不存在差异。从二级指标来看,除了操作时间比达芬奇略长之外,图迈和达芬奇没有区别。

三是公司机器人产品布局全面开花。

预计未来公司的机器人品牌将初步由图迈和鸿鹄建立,让医生和患者了解和熟悉公司的手术机器人。后续,随着目前在研的几款机器人陆续上市,公司将通过综合产品进一步绑定医院,助力公司成为国内乃至全球领先的手术机器人公司。

最后提示微创机器人相应的风险:产品上市速度不及预期、产品商业化进度不及预期、适应症拓展进度不及预期、政策风险。

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